【投資視角】啟示2022：中國水力發電行業投融資及兼并重組分析(附投融資匯總、兼并重組等)

行業主要上市公司：長江電力(600900)、華能水電(600025)、湖南發展(000722)、閩東電力(000993)、黔源電力(002039)、三峽水利(600116)、桂冠電力(600236)、桂東電力(600310)、西昌電力(600505)、郴電國際(600969)、湖北能源(000883)等

本文核心數據：投融資及兼并重組事件

1、中國水力發電行業創投融資事件匯總

創投融資投資方主要為專業的投資機構。根據2015-2022年統計的資料，中國水力發電行業創投融資事件主要集中在A輪和新三板，具體總結如下表所示：

2、中國水力發電行業上市企業股權融資以定向增發為主

從中國代表性上市企業的股權融資情況來看，融資事件類型主要包括IPO、定向增發、配股、可交換債及可轉債的發行。從2000-2022年股權融資事件數量和金額來看，長江電力均位居首位，從規模來看，長江電力股權募資規模已超過1000億元。

從代表上市公司的股權融資事件類型來看，根據不同事件類型的融資總金額分布情況，定向增發事件的占比最大，接近70%;IPO事件的募資總額也接近10%。

3、中國水力發電行業上市企業債券融資以中期票據和公司債為主

相較于股權融資事件，水力發電行業債券融資事件數量更多。根據過去五年統計的行業上市企業債券融資事件情況，債券類型主要包括短期融資券、公司債、中期票據、非公開定向債務融資工具(PPN)等。從企業的債券融資數量和金額來看，長江電力的融資規模遙遙領先。據統計，過去五年長江電力的債券融資金額超過380億元。

從代表上市公司的債券融資事件類型來看，根據過去五年不同債券類型的總金額分布情況，中期票據和公司債的占比最大，分別為47%和37%;短期融資券占比也超過了10%。

4、中國水力發電行業兼并重組的主要目的為橫向整合

從產業鏈情況來看，水力發電行業上游主要包括工程咨詢、原材料與設備供應商，中游主要是水力發電項目建設和運營，下游主要涉及售電主體和電力用戶。中游企業兼并重組的主要目的為橫向整合以擴大市場規模。同時，隨著新能源技術的不斷完善以及政策的扶持，中游企業從單一水電擴展到水風光儲并舉、多能互補、構建水風光儲一體化發展格局已成為趨勢，未來以多樣化業務為目的的兼并重組事件將會增加。

5、中國水力發電行業投融資及兼并重組總結

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