預見2024：《2024年中國信托行業全景圖譜》(附市場現狀、競爭格局和發展趨勢等)

行業主要上市公司：建元信托(600816.SH)、陜國投A(000563.SZ)、中國平安(601318.SH)、浦發銀行(600000.SH)、建設銀行(601939.SH)等

本文核心數據：信托的分類;信托資產余額;信托資產來源;信托資金投向

行業概況

1、定義

信托與銀行、證券、保險并稱為金融業的四大支柱，其含義是“受人之托、代人理財”。據《信托法》定義，信托，是指委托人基于對受托人的信任，將其財產權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。

以信托目的、信托成立方式、信托財產管理內容為分類維度，信托業務分為資產服務信托、資產管理信托、公益慈善信托三大類。

2、產業鏈剖析

信托業務的參與者分為委托人、受托人、受益人。委托人基于對受托人的信任將其財產權委托給受托人，受托人即信托公司，通過將資產投向基礎產業、房地產、證券市場、金融機構、工商企業等領域獲得收益，并負責向受益人支付收益，受益人可以與委托人為同一主體。

目前，中國共有67家信托公司，其中的代表性公司有平安信托、上海信托、建信信托、華潤信托、陜國投、建元信托、中信信托等。

行業發展歷程：信托業盈利模式向服務收費模式轉變

中國的現代信托業最早發端于1919年聚興城銀行上海分行成立的信托部，1921年中國第一家專業信托公司-通商信托公司成立。從1979年國內信托業恢復以來，信托行業快速發展;同時因法律法規等基礎制度和監管缺失，信托業發展失序，先后經歷了五次大規模清理整頓。2001年以來，“一法三規”(《信托法》、《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》和《信托公司凈資本管理方法》)相繼頒布，行業制度進一步規范，此后進入一段時期的高速發展期。2018年4月，人民銀行、銀保監會、證監會、國家外匯局聯合印發《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》，新金融工具準則開始在我國逐步執行，壓降通道業務和多層嵌套規模，逼迫信托業開始轉型。2023年2月，《關于規范信托公司信托業務分類的通知》出臺，標志著中國信托業務又進入了一個嶄新的變革新時代，盈利模式將逐步從資金利差模式向服務收費等模式轉變。

行業政策背景：信托行業進入新業務分類時代

“十三五”時期以來，國家層面信托行業的相關政策主要涉及慈善信托、不動產信托、登記管理、資產管理、分級分類等方面。2023年3月，原銀保監會出臺《關于規范信托公司信托業務分類的通知》，標志著信托進入新業務分類時代。截至2024年5月，國家層面信托行業政策匯總如下：

行業發展現狀

1、信托資產余額近24萬億元

2012-2023年，中國信托資產余額先升、后降、再升。中國信托資產余額2013年突破10萬億元，2016年突破20萬億元，2017年增長至26.25萬億元，實現歷史峰值水平，隨后2018-2020年持續下滑至20.49萬億元，2021年后持續增長。截至2023年年底，中國信托資產余額為23.92萬億元。

2、集合資金信托是最大的資產來源

根據資產來源劃分，2023年，集合資金信托是中國信托資產的最大來源，占比達56.51%;其次是管理財產信托，占比為27.37%;單一資金信托的占比為16.12%。

3、債券市場是最大的信托資金投向

2023年，中國信托資金主要投向證券市場，占比共38%，其中債券市場是最大的投向，占總信托資金的比重達32.67%;其次，分別有21.80%和13.64%的信托資金投向了工商企業和金融機構。

行業競爭格局

1、區域競爭格局：北京信托公司數量超10家

信托公司，是指根據《公司法》和《信托法》規定設立的主要經營信托業務的金融機構。目前，中國共有67家信托公司，分布在全國28個省市。其中，北京擁有的信托公司數量最多，達11家;上海緊隨其后，擁有8家信托公司;其余省市的信托公司數量均在5家或以下。

2、企業競爭格局：平安信托處于行業第一梯隊

按營業收入規模劃分，中國信托行業劃分為4個競爭梯隊。平安信托處于行業的第一梯隊，營業收入超過100億元;上海信托和建信信托處于行業的第二梯隊，營業收入在50-100億元之間;中信信托、興業信托、華潤信托、華能信托等處于行業的第三梯隊，營業收入在10-59億元之間;長安信托、建元信托等處于行業的第四梯隊，營業收入在10億元以內。

行業發展趨勢：信托業回歸本源，差異化發展趨勢加深，數字化進程持續推進

自2018年資管新規發布以來，包括信托在內的資管產品剛性兌付被打破，在沒有剛兌吸引客戶的背景下，資產管理與財富管理雙輪驅動成為多數信托公司的選擇，信托業走在回歸本源的道路上。進入2023年，《關于規范信托公司信托業務分類的通知》和《信托公司監管評級與分級分類監管暫行辦法》兩項重要政策陸續出臺，一方面為信托公司展業劃定了統一標準，另一方面推動信托公司逐步走向差異化發展之路，包括家族/家庭等財富管理服務信托、綠色信托、慈善信托等細分道路。此外，在當前數字經濟的背景下，信托業數字化轉型已是大勢所趨，但仍存在認知、頂層規劃、基礎能力、應用能力、保障能力不足等問題，未來一段時間內行業的數字化建設將在信托公司及監管主體的努力下得到持續發展。

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